导语：华尔街正以前所未有的热情拥抱区块链。近日，Fundstrat研究主管汤姆·李在CNBC节目中大胆预测，以太坊（ETH）价格有望在2026年初飙升至7000至9000美元，长期甚至看高至20000美元。这一乐观预期的核心支撑，正是以太坊在机构资产代币化浪潮中日益凸显的“金融基础设施”角色。本文将深度解析这一市场动向背后的数据与逻辑。
核心观点与数据：机构入场，以太坊估值逻辑生变
分析师指出，以太坊的投资叙事正从“世界计算机”转向“全球金融结算层”。汤姆·李强调，“华尔街希望将一切代币化”，从Robinhood到贝莱德（BlackRock）的实践都印证了这一趋势。这一转变不仅能为传统金融带来效率革命，更将为以太坊锚定海量的现实世界应用场景。值得注意的是，他对比特币（BTC）同样看好，认为其作为“真正的价值存储”资产，明年涨至20万美元“非常合理”。
市场背景分析：代币化资产规模激增，以太坊占据绝对主导
代币化真实世界资产（RWA）的市场在2025年实现了爆炸式增长。据统计，其总市值已从年初的约56亿美元飙升至年底的约189亿美元，增幅惊人。其中，美国国债是最大的代币化资产类别，规模约85亿美元，其次是大宗商品，约34亿美元。
在公链竞争中，以太坊占据了压倒性优势。截至2025年12月下旬，以太坊网络上承载的代币化资产价值超过120亿美元，遥遥领先于BNB Chain、Solana和Arbitrum等竞争对手。此外，以太坊在稳定币发行领域也一骑绝尘，网络上发行的稳定币规模高达约1700亿美元，进一步巩固了其作为链上美元计价活动主要结算层的地位。
机构动态与深远影响：传统金融巨头的关键布局
机构对代币化RWA的兴趣在持续升温。一个标志性事件是，美国证券存托与清算公司（DTCC）在12月宣布，计划将其子公司存托信托公司持有的部分美国国债在Canton网络上进行代币化。DTCC是美国证券市场的交易后基础设施运营商，其子公司去年处理的证券交易额高达约3.7千万亿美元。这一举动被市场解读为传统金融基础设施巨头对区块链技术及资产代币化的重磅背书。
投资者应关注，机构的大规模入场正在实质性收紧以太坊的流通供应。例如，专注于以太坊的财库公司BitMine Immersion Technologies（汤姆·李担任其董事长）据报持有超过406万枚ETH。这种“机构囤积”行为与资产代币化的需求相结合，可能对ETH的供需结构产生长期而深远的影响。
结尾预测：金融新范式下的价值重估
综合来看，以太坊的价格前景已与其在机构金融中的实用价值深度绑定。随着华尔街将股票、债券、基金乃至更广泛的资产搬上区块链，以太坊作为首选结算网络，其网络价值将获得重估。尽管市场短期波动难免，但由资产代币化驱动的结构性牛市逻辑正在变得愈发清晰。对于投资者而言，关注以太坊生态中承载具体金融应用的项目，以及传统巨头如DTCC的链上进展，或将成为把握下一轮增长周期的关键。
