导语：随着2025年接近尾声，加密货币市场并未迎来预期的“特朗普牛市”，反而在关税战与利率现实的夹击下步履蹒跚。Animoca Brands联合创始人Yat Siu将2025年称为“特朗普之年”，并指出市场对政策的过度押注导致误判。他认为，行业正被迫告别“彼得·潘”式的幼稚期，2026年的核心主题将是合规框架下的真实应用与价值构建。
据市场分析，Yat Siu对2025年加密市场的整体表现给出了“B-/C+”的评价。他指出，交易员曾将特朗普视为加密行业的“救世主”，但现实是，当总统启动关税战时，“他根本不会考虑比特币价格会如何”。这种过度依赖单一政治人物的预期并未兑现，导致比特币（BTC）正面临历史上第四次年度下跌，而迷因币的流动性则被政治投机大量消耗。
市场背景分析：从政治投机到价值回归
分析师指出，当前市场的疲软源于多重压力：特朗普时代的关税政策、严峻的利率环境以及一个已然透支的迷因币周期。这些因素共同迫使加密行业必须走向成熟。Siu强调，2025年失败的“特朗普交易”是一个转折点，它将驱使整个行业在2026年更加专注于合规路径与真实用例的开发。值得注意的是，美国《清晰法案》（Clarity Act）和《GENIUS法案》等关键立法，将被视为行业发展的催化剂而非生存威胁。
核心数据与战略布局：打造“另类币代理”上市公司
在此背景下，Animoca Brands提出了一条清晰的发展路径：成为连接传统股市与链上资产的桥梁。该公司计划通过与纳斯达克上市金融科技公司Currenc Group进行反向合并的方式上市，合并后Animoca将拥有新实体95%的股份。其商业模式定位明确——成为公开市场上的“另类币代理”（Altcoin Proxy）。
Yat Siu解释道，目前MicroStrategy已成为比特币的杠杆化公开投资工具，但市场缺乏一个能代表大量其他代币（Altcoins）的同类标的。Animoca旨在填补这一空白。该公司拥有超过620家投资组合公司，仅去年就投资了约100个新项目。在2024财年，Animoca报告了未经审计的3.14亿美元订单额，并且其核心业务已连续四年实现税息折旧及摊销前利润（EBITDA）为正。
结尾预测：代币化浪潮与未来展望
展望未来，Yat Siu预计，一旦企业发行、交易和监管代币的框架变得清晰，将涌现大量代币化资产。他提出了一个鲜明的观点：“我们喜欢用‘代币化或死亡’（Tokenize or die）这句话。”长期来看，他期望Animoca自身也能实现完全代币化，最终转型为一个聚合另类币上行潜力的软银式平台，为公开市场投资者提供接触多元化Web3生态的便捷通道。
投资者应关注，这一战略的核心赌注在于监管的明朗化。如果成功，这不仅是Animoca的一次上市，更可能为整个行业开辟一条从投机转向实用价值与合规发展的新航道，标志着加密市场真正步入“成年”阶段。
