导语：随着2025年接近尾声，加密货币市场正站在新一轮爆发的起点。Coinbase投资研究主管David Duong在其年终总结中明确指出，驱动2025年加密市场增长的四大核心力量——监管明晰化、现货ETF、稳定币与资产代币化——将在2026年产生“复合效应”，以前所未有的速度加速全球加密货币的采用。这不仅是单一趋势的延续，更是多重基础设施成熟后产生的质变信号。
核心观点与数据：据Coinbase报告分析，2025年，现货ETF为机构提供了合规的加密资产敞口，企业数字资产财库成为新的资产负债表工具，而代币化与稳定币已深入核心金融工作流。分析师指出，“我们预计这些力量将在2026年产生复合效应，因为ETF的审批时间线将缩短，稳定币在DvP（货银对付）结构中的作用将扩大，代币化抵押品将在传统交易中得到更广泛的认可。”此外，根据分析平台Demand Sage的数据，全球加密货币采用率在近几年保持稳定，从2023年第一季度的10.3%到2025年第一季度的9.9%，为下一轮增长奠定了用户基础。
市场背景分析：2025年，全球监管框架的清晰化是关键的行业发展驱动力。美国通过《GENIUS法案》转向稳定币监管和市场结构明晰化，而欧洲则巩固了其加密资产市场（MiCA）监管框架。值得注意的是，这带来了真正的运营准备：更好的政策护栏使得产品创新、市场成熟以及加密支付与结算轨道的嵌入成为可能。David Duong强调，“政策清晰度、机构架构和更广泛的参与正在融合，使加密成为金融核心的一部分。”投资者应关注的是，当前的市场需求已不再依赖于单一叙事，而是反映了宏观经济、技术和地缘政治的相互作用，并日益锚定于加密技术日益融入主流金融这一长期战略主题。
结尾预测：展望2026年，加密货币市场的基础设施建设将进入“收获期”。现货ETF的普及将吸引更广泛的传统资金，稳定币将在跨境支付与结算中扮演更核心的角色，而现实世界资产（RWA）的代币化将打开万亿美元级别的增量市场。如果行业能够持续提供高质量的产品、负责任的监管引导以及以用户为中心的设计，加密技术有望真正实现“随时随地触及每一个人”的愿景，成为全球金融体系中不可或缺的组成部分。对于投资者而言，关注这“四重推力”的协同进展，将是把握下一轮市场周期的关键。
