全球加密货币市场在2026年初呈现出监管与创新交织的复杂图景。一边是俄罗斯对非法挖矿活动祭出重罚，另一边是印度央行积极游说各国发展央行数字货币（CBDC），而备受瞩目的美国加密市场结构法案则因政府停摆等因素陷入停滞。与此同时，中国正扩大数字人民币的应用范围，允许银行为e-CNY钱包提供利息。这一系列动态，不仅反映了各国对数字货币截然不同的监管态度，更预示着未来全球金融体系的潜在变革方向。
俄罗斯司法部近期提出了一项针对未注册加密货币矿工的新罚款草案，旨在遏制日益猖獗的非法挖矿活动。根据草案，未注册的挖矿行为将面临高达150万卢布（约合1.9万美元）的罚款，并可能被判处最长两年的劳动改造。如果涉及“超额利润”，刑期最高可达五年，外加480小时的强制劳动以及最高250万卢布的罚款。据俄罗斯财政部副部长伊万·切别斯科夫透露，截至6月19日，该国仅有30%的矿工完成了运营注册。而财政部长安东·西卢安诺夫则指出，截至2025年10月底，俄罗斯已有超过1300名注册加密矿工。这一严厉举措凸显了俄罗斯在承认加密挖矿合法性的同时，试图将其纳入严格监管框架的决心。
在全球监管背景下，印度储备银行（RBI）在近期的一份金融稳定报告中，积极呼吁其他国家将重点放在发展央行数字货币（CBDC）上。印度央行主张维护“货币的单一性和金融体系的完整性”，这与稳定币发行商所设想的多种法币支持的数字资产相互竞争的货币愿景形成鲜明对比。RBI认为，稳定币带来了新的货币风险，尤其是在市场承压时。值得注意的是，印度央行声称，CBDC能提供与稳定币相同的可编程性、高效和近乎即时的结算时间等优势，同时还具备中央银行背书的安全性。这一立场，与正在扩大数字人民币应用并探索付息功能的中国形成了某种政策呼应。
视线转向美国，国会内支持加密行业的议员们曾共同努力推动一项加密市场结构法案，但直至2025年结束，也未能将《负责任的金融创新法案》签署成为法律。据报道，参议院银行委员会计划在1月的第二周对该法案进行标记审议，这是推动法案进入全院投票的关键一步。数字资产倡导组织The Digital Chamber的首席执行官科迪·卡博内此前表示：“1月的第二周，参议院将至少对一项待决的市场结构立法进行标记。”然而，支持者担心，随着立法者为2026年中期选举备战，加密行业法案可能被其他议题所掩盖。历史上最长的政府停摆以及对如何监管去中心化金融（DeFi）的担忧，进一步拖慢了立法进程。
综合来看，全球主要经济体对加密货币及数字货币的监管路径正在加速分化。俄罗斯选择“疏堵结合”，在打击非法的同时试图规范合法活动；印度和中国则更倾向于由国家主导的数字货币方案，对私人稳定币持审慎态度；而美国的监管框架则因国内政治博弈而充满不确定性。分析师指出，这种政策分野将在未来几年持续影响资本流向、技术创新和全球加密市场的稳定性。投资者应密切关注各国监管政策的落地细节，尤其是关于CBDC的互操作性、非法定数字货币的合规边界等核心议题，这些都将成为塑造下一代金融基础设施的关键变量。
