近期，比特币（BTC）价格在89,866.49美元附近波动，市场上关于其四年周期模式是否已过时的争论愈演愈烈。这一周期理论曾精准预测比特币的暴涨暴跌，但如今正面临来自传统金融界的挑战。
过去一周内，Bitwise首席投资官Matt Hougan与ARK Invest创始人Cathie Wood等重量级人物公开质疑四年周期的有效性。他们指出，比特币现货ETF的推出、监管框架的完善以及机构投资者的涌入，已使比特币深度融入传统金融体系。作为一种日益主流化的资产，比特币或许不再需要遵循过去的波动规律。
四年周期理论的核心在于比特币的区块奖励减半机制。大约每四年，矿工挖出新区块的比特币奖励会减少50%，这种供应冲击通常引发价格大幅上涨。历史数据显示，减半后往往出现牛市，随后迎来约80%的暴跌，并逐步震荡回升至下一次减半。
图表分析师常以2012年、2016年、2020年减半后的行情为例，指出当前市场正重复相似轨迹：2024年减半后比特币在2025年10月触及125,000美元高点，随后进入熊市调整阶段——这正是市场当前的处境。
然而，传统金融界早期比特币支持者、富达投资全球宏观总监Jurrien Timmer通过图表分析指出，四年周期并未失效。"若将历次牛市走势对齐，可见本轮145周上涨至125,000美元高点的形态与历史规律高度吻合，"他本周表示。
对于未来走势，Timmer预测市场将进入寒冬期。历史数据显示熊市通常持续约一年，"我认为2026年可能是比特币的‘休整年’。"他同时指出，65,000-75,000美元区间将形成重要支撑位。
（本文基于CoinDesk报道编译。该媒体为加密货币行业获奖新闻机构，遵循严格的编辑政策。CoinDesk隶属于机构级数字资产平台Bullish（NYSE:BLSH），其记者可能获得股权激励。）
