在Layer-1代币表现普遍疲软的2025年，一则重磅融资消息为市场注入了强心剂。据市场分析，亚洲顶级数字资产投资机构HashKey Capital已成功为其第四期加密基金完成首轮2.5亿美元募资，该基金目标规模高达5亿美元，将重点投资于具备实际应用场景的区块链基础设施与应用。这一动作不仅彰显了专业资本对行业长期价值的坚定信心，也预示着在机构采用加速的背景下，2026年的加密市场格局或将迎来新的变局。
核心数据显示，HashKey Capital此次募资吸引了包括机构投资者、家族办公室及高净值人士在内的广泛参与。值得注意的是，该公司目前资产管理规模已超过10亿美元，并作为以太坊的早期机构支持者，累计投资了超过400个加密项目。此次新设立的HashKey金融科技多策略基金四期，将采取公私市场相结合的交叉投资策略，旨在捕捉传统金融与区块链金融交汇领域的价值。
市场背景分析认为，2025年的加密市场呈现出一种结构性背离：尽管在监管合规与机构采用方面取得了里程碑式的进展，各大生态系统的总锁定价值（TVL）也普遍增长，但多数大型Layer-1代币的年终回报却为负值或持平。这种网络使用率与代币价格表现的脱钩，促使像HashKey这样的顶级风投更聚焦于具备真实用例和可扩展性的底层项目。分析师指出，其母公司HashKey Holdings今年在香港成功上市，以及其在香港首发比特币和以太坊现货ETF中扮演的角色，都强化了其作为连接传统与加密世界桥梁的战略地位。
展望未来，随着5亿美元基金目标的持续推进，投资者应关注其在区块链基础设施、现实世界资产（RWA）及可扩展应用等领域的布局。这轮大规模的资本注入，很可能成为推动下一轮创新周期和发现价值洼地的关键力量。在经历了2025年的“建设年”之后，由实际应用和机构资金驱动的价值发现，或将成为2026年市场的主旋律。
