导语：2025年收官之际，加密货币市场与挖矿行业双双遭遇重击。全球最大ASIC矿机制造商比特大陆（Bitmain）被曝大幅下调多代矿机售价，甚至提供“自报价”捆绑套餐，这一系列被视为“清仓甩卖”的举动，将矿业面临的严峻生存压力暴露无遗。随着哈希价格跌至多年新低，矿工盈利空间被极度压缩，一场残酷的行业洗牌已然拉开序幕。
核心数据显示，衡量挖矿收益的关键指标——哈希价格（Hashprice）已跌至每太哈希每秒每天（TH/s/day）约35美元的多年来低点。据市场分析，这远低于矿工普遍认为的40美元/TH/s/天的盈亏平衡线。盈利环境的急剧恶化，直接迫使矿机巨头采取激进销售策略。报告指出，比特大陆不仅对S19、S21系列等旧款机型提供折扣，甚至连S21浸没式冷却等旗舰新机也以每太哈希7美元的降价出售，部分硬件捆绑包更是以近乎“拍卖”的形式让矿工自定价格，这在此前比特币价格攀升的时期是不可想象的。
市场背景分析认为，此次矿业危机是多重因素叠加的结果。首先，比特币市场在2025年并未如预期般迎来“流星式”上涨，反而以惨淡收场。价格从10月超过126，000美元的高点暴跌至11月的80，000美元低点。截至撰稿时，比特币价格较2025年首个交易日下跌超过7%，较1月20日美国总统就职日超过109，000美元的高点下跌近20%。其次，2024年4月的减半事件将每个区块的奖励减半至3.125 BTC，这直接削减了矿工的核心收入来源。尽管历史上减半通常会被币价上涨所抵消，但2025年的市场表现打破了这一规律。此外，不断上涨的能源成本、持续的监管不确定性以及供应链风险，共同构成了矿业必须面对的“高压”现实。
值得注意的是，为了在恶劣环境中求生，矿业公司正积极寻求转型与降本。分析师指出，转向可再生能源以降低可变成本已成为行业共识。同时，部分矿企开始探索向人工智能（AI）计算等领域转型的可能性，以寻找新的收入增长点。这反映出矿业在极端压力下的灵活性与韧性。
结尾预测：比特大陆的“骨折价”促销，是矿业进入深度调整期的明确信号。投资者应关注，在哈希收益持续低于盈亏平衡点的背景下，大量高成本矿工将被迫关机，算力市场可能面临短期波动与重组。行业生存之战已经打响，未来两年将是决定许多矿业公司命运的关键时期。只有那些能够有效控制成本、优化能源结构并可能找到多元化收入来源的矿企，才能在这场寒冬中存活下来，并迎接下一个市场周期的到来。
