在加密货币与传统金融的角力中，一条新的“红线”被划下。Coinbase首席执行官布莱恩·阿姆斯特朗近日公开警告，任何试图重新讨论《GENIUS法案》的行为都将越过这条红线，并直指银行业正通过游说国会来扼杀稳定币的收益竞争。这场围绕稳定币收益支付的博弈，不仅关乎监管规则，更可能重塑高达3100亿美元的稳定币市场格局。本文将深入分析这场冲突背后的市场逻辑与未来走向。
据市场分析，阿姆斯特朗的核心指控在于，银行业正利用政治压力，试图阻止稳定币和金融科技平台提供有竞争力的收益产品。他在社交媒体上表示，对银行业能够如此公开游说且未遭反弹感到“惊讶”，并强调Coinbase将持续抵制任何修订该法案的企图。值得注意的是，他预测道：“我的预测是，银行实际上会在几年内转变立场，转而游说支持稳定币支付利息和收益的能力，一旦他们意识到这对他们而言是多大的机遇。所以，他们目前的努力是100%的浪费（此外还不道德）。”
这场争论的市场背景，根植于传统银行与新兴加密生态之间的利益冲突。分析师指出，当前银行业将准备金存放在美联储可获得约4%的收益，但消费者在传统储蓄账户中的收益却近乎为零。而稳定币平台则威胁到了这一利润模式，它们通过平台或第三方机制，向用户分享部分收益。Digital Ascension Group的高管马克斯·艾弗里指出，银行业以“安全问题”和“社区银行存款”为理由推动修法，但独立研究“并未显示社区银行存在不成比例的存款外流证据”。
投资者应关注的是，这场监管博弈正与另一积极趋势同时发生。上周，美国议员公布了一份讨论草案，旨在通过豁免小额稳定币交易的资本利得税来减轻普通加密用户的税务负担。该提案允许单笔不超过200美元的受监管、与美元挂钩的稳定币支付免于确认损益。此外，该法案还针对质押和挖矿的税务问题，允许纳税人将奖励收入的确认递延长达五年。这显示出立法层面正在尝试平衡监管与创新。
展望未来，稳定币市场的监管框架仍处于动态形成期。《GENIUS法案》作为妥协产物，已禁止稳定币发行商直接支付利息，但允许平台和第三方提供奖励。银行业试图进一步限制“奖励”的广义定义，可能切断间接的收益分享机制。然而，随着稳定币在支付和储蓄场景中的应用日益广泛，其带来的效率提升和用户收益优势难以忽视。最终，市场力量和用户需求很可能倒逼传统金融机构转变策略，从阻挠者变为参与者，共同挖掘稳定币生态的巨大潜力。这场“红线”之争，或许只是金融体系进化中的一个插曲。
