在全球加密货币市场震荡之际，一家日本上市公司却因其独特的财务结构，被分析师认为可能比美国同行更具优势。这家公司正是持有大量比特币的Metaplanet。分析师指出，其优势并非源于市场操作，而是根植于日本宏观经济的结构性弱点——持续贬值的日元。
据BTC分析师兼加密资产投资公司投资者亚当·利文斯顿分析，日本高达约250%的债务与国内生产总值比率，是导致日元持续疲软的核心原因。为弥补财政赤字，日本每年都需要增发日元，这进一步推高了债务水平，侵蚀了日元价值。这种宏观背景，意外地为Metaplanet的比特币战略提供了成本优势。
市场背景分析显示，自2020年以来，以美元计价的比特币升值了约1,159%。然而，若以日元计价，同期比特币的涨幅高达惊人的1,704%。这一巨大差异凸显了日元相对于美元的贬值幅度。对于Metaplanet而言，其负债以日益走弱的法币（日元）计价，这意味着公司每单位法币支出的融资成本相对更低，从而在财务上获得了独特的“杠杆”效应。
值得注意的是，这一分析发布之时，正值加密资产投资公司板块普遍低迷。在去年10月历史性暴跌之后，加密市场仍在努力重拾动能并挑战新高，一些同类公司的市值已从峰值下跌超过90%。Metaplanet自身股价也随板块一同下跌，尽管其近期以约4.51亿美元购入了4,279枚BTC，使其总持有量达到35,102枚，成为按BTC持有量计算的全球第四大比特币上市公司。
结尾预测：投资者应关注，Metaplanet的模式揭示了在特定法币贬值周期中，将比特币作为储备资产的战略价值。尽管短期股价受市场情绪拖累，但其利用本国货币结构性弱点构建的资产负债表优势，可能在长期为股东提供独特的风险对冲和价值捕获机会。未来，全球宏观经济格局的变化，尤其是主要货币的货币政策差异，或将继续放大此类策略的潜在收益与风险。
