在经历10月创下125,100美元历史新高后，比特币价格已回调近30%，市场情绪指数持续显示“极度恐惧”。然而，在这一片看跌氛围中，Strategy首席执行官Phong Le却发出了截然不同的声音，直言比特币的长期基本面“前所未有地好”。这背后是投资者的恐慌，还是巨鲸的冷静？本文将深入剖析市场数据与行业领袖观点。
据Strategy首席执行官Phong Le在“Coin Stories”播客中透露，尽管比特币价格从高点回落，但2025年比特币的市场基本面“前所未有地好”。他强调，投资者应更关注资产的长期价值，而非短期波动。数据显示，比特币当前价格约为87,687美元，相较于10月5日的历史峰值已下跌近30%。与此同时，衡量市场整体情绪的“加密货币恐惧与贪婪指数”自12月12日起持续处于“极度恐惧”区间。
当前加密货币市场呈现出典型的“价格与情绪背离”特征。一方面，主流资产普遍承压，除比特币外，以太坊、Solana等也出现不同程度回调。另一方面，以MicroStrategy为代表的上市公司仍在持续增持并构建比特币储备。根据Saylor Tracker数据，该公司目前持有671,268枚比特币，价值约586.3亿美元。值得注意的是，其mNAV（市值与比特币持仓价值比率）已跌破1，降至0.93，这或许反映了市场对其策略的短期定价，但也凸显了其长期押注的决心。
Phong Le指出，短期价格走势往往难以预测，比特币投资者应对此保持“相当有条理和数学化的态度”。这正是Strategy专注于mNAV、构建比特币国库和美元国库的原因。从更宏大的背景看，他特别强调了美国政府对比特币的支持“达到前所未有的程度”。尽管特朗普总统已于3月签署行政命令，正式建立战略比特币储备和美国数字资产储备，但具体的战略计划尚未最终确认。此前，Galaxy Digital的全公司研究主管Alex Thorn曾在9月预测，美国政府有“很大可能”在今年宣布已形成战略比特币储备。
展望未来，分析师指出，传统金融体系的加速入场将成为关键变量。Phong Le透露，他与执行主席Michael Saylor一直在与美国和阿联酋的传统银行会面，这些机构正试图弄清楚如何跟上比特币的发展步伐。“如果你想想世界上传统力量正在发生什么——美国政府、美国银行体系，他们都在接纳比特币，”Le表示，“这对今年和2026年来说都是极其利好的。”尽管短期市场被恐惧笼罩，但政策支持与机构基础设施的完善，正在为比特币下一个周期的爆发积蓄能量。投资者在关注价格图表的同时，更应洞察这些深层次的结构性变化。
