导语：北京时间12月29日，加密市场经历了一场突如其来的“过山车”行情。比特币在亚洲时段短暂触及9万美元后迅速掉头向下，一路跌破88,000美元关键心理关口，并带动以太坊、Solana等主流山寨币集体回调。此次下跌恰逢纳斯达克100指数期货走弱，再次凸显了加密资产与传统科技股之间日益紧密的联动性。市场情绪趋于谨慎，杠杆仓位有所缩减，这究竟是年末正常的获利了结，还是更深层次趋势转变的开始？
核心观点与数据：市场联动性凸显，杠杆热度降温
据CoinDesk数据显示，比特币价格在跌破88,000美元前，曾短暂突破90,000美元。与此同时，以太坊（ETH）回落至2,972.31美元附近，Solana（SOL）报125.90美元，狗狗币（DOGE）报0.1254美元。衡量市场整体表现的CoinDesk 20指数（CD20）也从日内高点2,789点回落至2,726点。
值得注意的是，此次下跌与股指期货的疲软步伐一致。截至发稿时，以科技股为主的纳斯达克100指数期货当日下跌约0.5%。做市商Wintermute指出，比特币与纳斯达克指数呈现强烈的正相关性，且在纳斯达克下行期间，这种关联性会变得更加明显。
市场回调促使交易员降低了杠杆风险敞口。Coinglass数据显示，全球期货未平仓合约总额从今日早些时候的约540,000 BTC下降至533,000 BTC左右。未平仓合约曾在比特币价格攀升至9万美元时从524,000 BTC跃升，此番下降反映了市场情绪的短期转向。
市场背景分析：时区表现分化与结构性矛盾
分析师指出，近期加密货币在美国交易时段的表现持续弱于亚洲时段，这背后可能存在特定的市场逻辑。Laser Digital在周一的一份分析报告中写道：“一个值得注意的有趣趋势是，在美国时段表现明显疲软（上周BTC和ETH在美国时段均下跌3%以上，而亚洲时段的强势抵消了部分跌幅）。这很可能由年终税务收割带来的卖压驱动，因为加密货币今年在全球资产类别中表现相对落后。”
尽管面临短期波动，部分业内人士仍对中长期前景保持乐观。加密货币借贷机构Ledn的首席投资官、艾略特波浪理论专家John Glover表示：“比特币价格图表对未来更高价格的前景看起来非常有希望，但近期确定性较低。我预计市场在未来几周/几个月内将横盘整理或小幅走低，并寻求在7.1万至8.4万美元之间增加多头头寸。”
值得注意的是，2025年的市场呈现出一种结构性矛盾：尽管在监管和机构采用方面取得了进展，但许多Layer 1代币整体表现不佳。这揭示了在宏观金融环境与区块链自身发展叙事之间存在的复杂博弈。
结尾预测：短期承压与长期叙事并存
综合来看，比特币此次回调是多重因素共同作用的结果：年末资金流动、与传统风险资产的高度联动以及杠杆仓位的主动调整。短期来看，市场可能进入一个震荡整理期，交易员需要密切关注纳斯达克等外部市场的动向以及关键支撑位的有效性。
投资者应关注，虽然短期价格受制于宏观情绪和季节性因素，但区块链行业在监管清晰化和机构基础设施方面的长期建设并未停止。市场在消化短期抛压后，能否重新聚焦于减半周期、现货ETF资金流等核心叙事，将是决定2026年开局走势的关键。在当前环境下，保持谨慎、管理好杠杆，并关注那些在熊市中依然持续构建价值的项目，或许是更为理性的策略。
